治疗白癜风的医院哪里好招商基金基金经理上周市场观点(4.16)
上周市场要闻回顾
1、我国3月份贸易顺差仅68.7亿美元。海关总署公布的数据显示，3月份我国外贸顺差为68.7亿美元，是自去年3月份以来首次降到百亿美元以下，其中出口增长6.9%，进口增长14.5%。但是从整个一季度来看，我国出口增长27.8%，进口增长18.2%，顺差达464.4亿美元，接近去年同期贸易顺差的两倍。
2、一季度我国金融运行总体平稳。央行公布的金融运行数据显示，
我国1季度M2和M1的同比增速分别为17.27%和19.81%；金融机构存款余额同比增长15.94%，增长幅度比去年同期低3.66个百分点，显示储蓄向股市搬家的现象还在持续；贷款余额同比增长16.25%，1季度人民币新增贷款高达1.42万亿元，同比多增1678亿元；国家外汇储备余额为12020亿美元，同比增长37.36%，其中有733亿美元的增量资金来源引起了众多关注。
3、我国发布能源发展"十一五"规划。国家发改委在其发布的《能源发展"十一五"规划》中，提出到2010年我国一次能源消费总量控制目标为27亿吨标准煤左右，年均增长4%。规划到2010年，我国煤炭、石油、天然气分别占一次能源消费总量的66.1%、20.5%和5.3%。与2005
年相比，煤炭、石油比重分别下降3.0
和0.5个百分点，天然气、核电、水电和其他可再生能源分别增加2.5、0.1、0.6
和0.3个百分点。
4、美联储会议纪要显示加息概率增大。美联储公布的3月议息会议纪要显示，当局认为目前通胀水平仍然较高，核心通胀下滑走势的可持续性还不能确定，通货膨胀风险高于经济增长放缓的风险，因而仍有加息的必要。会议纪要公布后，投资者预期今年8月美联储降息的可能性由12%跌至8%，并引起全球股市的普遍下挫。
5、本周人民币汇率继续稳步升值。受美元指数加速走软影响，人民币汇率继续稳步上扬，本周人民币汇率报收于7.7220。
6、油价高位企稳，金价继续上扬。受美元加速走软和美国汽油库存低于预期影响，在中东*治格局暂时得到缓解的情况下，国际市场原油价格依然高位企稳，本周WTI原油现货价格报收于每桶63.47美元。受美元走软和油价的高位运行支撑，本周国际市场现货金价继续加速上扬，报收于684.30美元。
上周市场走势回顾
上周股指连续四天震荡上扬，只在周五出现了13点的小幅回调，全周股指上涨194.68点，收于3518.27点，继续创出历史新高，并在盘中达到3563.86点的历史最高点，深成指报收于10019.92点，突破万点大关。本周股指震荡幅度稍有增加，成交量持续有效放大，全周成交金额突破万亿元。蓝筹股继续充当着股指上涨的主要推动力，个股也再次呈现出普涨局面。从行业表现来看，本周表现较好的是石化、建筑业、有色金属、食品和日用化工行业，表现相对较弱的是通信、石油、供水供气、酒店旅游和房地产行业。
本周市场展望
我们判断近期市场震荡将会加剧。目前市场的资金推动型特征明显，1季度金融数据显示我国居民储蓄向股市转移的现象还在持续，新增A股开户数维持着每天20万户的增长且呈现加速趋势，新基金的发行和建仓速度加快，而境外热钱的流入也可能加快了步伐。我国的宏观经济的强势运行使得周期性行业的景气处于高点的时间得以延长，上市公司07年业绩超出预期的可能性加大，使市场07年的动态市盈率有所降低；在大盘蓝筹股的带动下，股指可能会继续上行。另一方面，随着年报披露进入后期，需警惕部分公司业绩低于预期的风险；紧缩调控*策仍可能会继续出台；另外前期涨幅较大却没有真实业绩支撑的股票获利回吐压力也会增大；非流通股解禁的高峰到来可能会逐渐稀释市场的流动性，而随着中信银行、交通银行等大市值股票的陆续发行上市，也会逐渐缓解目前市场的资金过剩局面。
目前我国处于人民币升值、消费和产业结构升级、人口红利和城市化进程等因素所推动的宏观经济上升周期，支撑股市向好的宏微观经济状况短期内不会发生转变。在长期看好中国的宏观经济发展的情况下，我们坚定的看好A股市场的长期投资价值。
近期投资策略
我们近期将采取攻守兼备的投资策略，在配置上继续向大盘蓝筹股倾斜，围绕本轮经济周期中业绩高增长预期明确、实质性资产重组、人民币资产价值重估3条主线战略布局大盘蓝筹股。我们将从年报和季报出发辨别上市公司盈利的质量和可持续性，精选优质个股。继续坚持对机械装备和金融行业以及食品饮料、商业零售、旅游酒店等消费服务业的战略配置地位；我们将继续探寻有整体上市、资产注入和重组等题材的公司。
1、维持对金融、消费服务、装备制造等行业的战略配置
金融行业将从我国高速的经济增长和资本市场发展中直接受益，且受益于所得税并轨；消费结构升级阶段使得对品牌消费品的需求将维持快速稳定增长；重化工业时代，基础建设、*策支持、产业转移等因素使得装备制造业保持快速扩张，工程机械、电力设备等行业的周期性减弱。消费和产业升级使得这些行业公司的业绩超出市场预期的可能性增加，我们坚持对这些未来我国经济的热点区域，高成长性明确的行业维持战略配置地位，而股指期货即将推出使得其中的大盘蓝筹股的投资机会尤其值得关注。
2、关注钢铁和有色金属行业的投资机会
目前市场上金属行业的估值相对较低，1季度我国钢铁和有色金属行业公司的业绩同比大幅提升，且行业即将进入消费旺季。目前国内钢铁行业成本得到了良好的控制，钢价整体稳中趋升，而供给压力有所减弱；由于企业已经有所应对，预计退税率的取消预计对出口的影响不大，且利于行业的整合；预计近期钢铁行业向好的趋势不会改变。近期有色金属价格多呈上涨趋势，对上市公司业绩形成真实利好，铜、锌、*金等都是近期值得关注的品种。
3、关注化工行业的投资机会
近期国际市场油价的高位运行和化工产品价格的上涨将带动国内化工产品价格上涨，随着我国宏观经济的强势高位运行和消费旺季的到来，我国化工行业的需求有望维持稳定的增长速度，行业的景气度有所提高。特别是我国特殊化学品行业的需求增长稳定，具有垄断性稀缺资源和处于化工产业链下端但具有技术壁垒和管理优势如MDI、有机硅和钾肥等子行业龙头公司的业绩在未来可以维持较快的稳定增长。目前特殊化学品行业的估值相对较低，从而相对具有吸引力。
4、关注有整体上市、资产重组和注入等题材的公司
整体上市、资产重组和注入使上市公司的竞争力得到提升，盈利能力得到加强，对上市公司形成利好，预计这类题材可能会形成长期的市场行情。按照国资委整合的整体思路，央企整合的预期较强，以央企为背景的优势企业会产生较好的投资机会；而对于一般的优势集团来说，上市公司也是进行资源整合的良好平台。传媒、*工、机械、电力、交通运输等行业都是相关题材可能的多发区，因而值得关注。
招商基金
